Islam Fx Options

Au cours de la fin des années 1980, une occasion est venue de devenir un concessionnaire option sur le marché des capitaux de Londres. À cette époque, je n'étais pas un musulman pratiquant et, étant donné que le salaire dans cette ligne de travail pourrait être énorme, j'ai accepté sans une seconde pensée. Au fur et à mesure que les années passaient, je me suis rendu compte que la taille de mon dossier de paie ne portait guère sur les avantages dont jouissait la société à la suite de mon travail. D'autres avaient leurs propres doutes. Les comptables se plaignaient des risques cachés que les banques prenaient au bilan 39 et, de temps à autre, les ministres du gouvernement faisaient un bouc émissaire du marché des dérivés quand d'autres excuses n'étaient pas à venir. Les organismes de réglementation se sont engagés à recruter du personnel capable de comprendre ce que les commerçants faisaient mais qui offraient des taux de rémunération peu élevés et qui souffraient donc d'un manque persistant de personnel qualifié. Au fur et à mesure que le butin des dérivés s'écoulait de plus en plus, l'établissement financier commençait à chercher une justification économique plus large pour l'existence de ce marché. Les écoles de commerce, les progéniteurs des techniques d'évaluation des options modernes, étaient très heureux d'aider. La diversité croissante des produits de couverture a fourni une gamme plus complète d'outils de gestion des risques et a donc été bénéfique pour la société, nous ont-ils dit. Mais nous avons vu sur le marché une histoire différente se dérouler. La banque XYZ attirerait le gestionnaire de trésorerie mal payé au royaume de Somewhere-Or-Other dans un contrat de swap complexe que seul un doctorat en physique nucléaire pourrait correctement valeur. Donc la banque réserverait un profit de plusieurs millions de dollars le jour même où l'affaire était fermée et les officiers du Royaume ne connaîtraient jamais mieux. Départements de produits dérivés ont commencé à grouiller autour de clients d'entreprise comme les abeilles autour d'un pot de miel. Bien sûr, l'escroquerie ne pouvait pas durer éternellement. Au début des années 1990, les commerçants de Bankers Trust ont été surpris en discutant de la taille du facteur quotrip-off sur un contrat de dérivés de Procter and Gamble. Nous le savons parce que l'épisode a été enregistré et rendu public au nom de l'entreprise. Il s'agissait de l'une des nombreuses pertes de produits dérivés de grandes entreprises qui avaient agi sur l'encouragement avide de leurs banquiers. Bientôt Orange County et Metallgesellschaft tomberaient dans le même piège à un coût de centaines de millions de dollars de plus. Nous pouvons vous protéger contre la volatilité du marché, comme le disent les banquiers d'investissement à leurs clients. Mais la volatilité du marché est causée par les activités de ces mêmes banquiers d'investissement, et donc les clients ne sont vendus rien pour quelque chose. Protection contre un danger qui n'a jamais dû exister en premier lieu. Malheureusement, le monde a appris peu de l'explosion des dérivés. Au moment où le boom de l'Internet s'est effondré, une nouvelle génération de clients a été d'apprendre sur les motivations qui conduisent vraiment banquiers et conseillers. Les clients ont tendance à offrir les produits qui fournissent aux institutions financières la marge de profit la plus élevée. Que se passerait-il si chaque pays avait des pièces d'or pur comme sa monnaie Alors quel serait le point du marché des changes Quel serait le point d'échanger une once d'or américain pour une once d'or japonais Qui aurait besoin de dérivés de devises Qui aurait besoin de payer Commission sur les transactions en devises Nous voyons très rapidement où cette idée mène. La fin d'un marché d'un billion de dollars par jour qui produit d'énormes profits pour l'établissement financier. Bien entendu, le profit n'est pas nécessairement indicatif d'un effort productif. Le vol est un bon exemple de ce principe. Si nous voulons réaliser une économie plus efficace, nous devons promouvoir des systèmes dans lesquels les gens travaillent dans des buts productifs plutôt que improductifs. Le marché des changes est une poursuite improductive dans la mesure où il existe en raison d'une convention monétaire inutile. Changer la convention, en d'autres termes adopter une norme monétaire différente, et tous ces négociants intelligents peuvent devenir des médecins et des enseignants à la place Mais retour aux options. Les contrats d'option modernes ont une variété de caractéristiques en commun qui peuvent être résumées comme suit. Une option est un droit et non une obligation de conclure un contrat de change sous-jacent au plus tard à une date future déterminée (la date d'expiration). L'acheteur de cette option paie un prix (la prime) au vendeur (l'écrivain) de l'option. L'option peut donner à son détenteur le droit d'acheter un actif spécifié (le sous-jacent) de l'écrivain d'option, l'or par exemple, comme étant une option d'achat sur l'or. Ou l'option peut donner à son détenteur le droit de vendre l'actif sous-jacent à l'auteur de l'option. Ce serait une option de vente. Chaque option a un prix d'exercice, c'est-à-dire le prix auquel le porteur peut acheter ou vendre le sous-jacent lors de l'exercice de l'option. Et chaque option a une taille nominale, ce qui est le montant du sous-jacent que le titulaire d'option peut acheter ou vendre au prix d'exercice. Un appel européen sur l'or de 15 décembre 2001 à 400 par once en 100 onces donne à son détenteur le droit d'acheter 100 onces d'or de l'écrivain option à 400 par once le 15 décembre 2001, si le détenteur le souhaite. Si nous excluons les contrats financiers qui sont par eux-mêmes haram (obligations et devises à terme par exemple), alors nous sommes laissés avec un ensemble de sous-jacents tels que les actions et les marchandises sur lesquelles un contrat dérivé peut être fondée. Curieusement, même lorsqu'il existe des formes acceptables de sous-jacents tels que ceux-ci, un élément clé d'évaluation pour arriver à la juste valeur d'un contrat d'option demeure le taux d'intérêt. La formule de Black Scholes propose que, puisque une option peut être parfaitement couverte par la négociation constante dans le sous-jacent, la position de l'option devrait être sans risque et donc gagner l'acheteur le taux d'intérêt sans risque sur la prime qui lui a été payée. (En réalité, la négociation constante de l'actif sous-jacent pour parvenir à la couverture parfaite est inaccessible, et donc les prix des options se comportent de manières qui ne sont pas entièrement prédites par Black-Scholes.) Pour l'option non couvert, le contrat devient pure incertitude. Aucune partie ne sait si l'option sera exercée, car elle dépend de la condition du marché à une date ultérieure. Le premier problème avec le contrat d'option standard du point de vue de la charia est que le contrat de change dans lequel le paiement et le sous-jacent sont reportés est largement interdit. Le deuxième problème est l'incertitude qui existe quant à savoir si oui ou non l'option sera exercée. Troisièmement, si le contrat d'option est jugé halal, la question se pose alors de savoir si cette option peut elle-même être vendue à un tiers, comme c'est le cas par exemple pour le marché des warrants. Quatrièmement, en achetant une option de vente et en vendant une option d'achat, un commerçant peut reproduire une position vendeur dans un actif sous-jacent. Lorsque ces options sont réglées en espèces, le trader peut réaliser les mêmes flux de trésorerie qu'un vendeur à découvert de ce sous-jacent. Les chercheurs de la Shariah ont convenu que la vente de ce que l'on ne possède pas est une activité commerciale interdite et la possibilité qu'une telle activité puisse être synthétisée par l'utilisation d'options doit donc remettre en question leur validité en vertu de la charia. Il ya un cinquième problème qui se rapporte à des contrats d'options plus complexes où le prix d'exercice varie lui-même selon une formule convenue. Tel est le cas avec une option série. Par exemple, un appel 39at-the-money39 mensuel avec réinitialisation quotidienne donne au titulaire une série d'options d'achat d'une journée dont le prix d'exercice est le prix de l'actif sous-jacent à la clôture de la journée précédente. Comme ce prix est inconnu à l'avance, le prix d'exercice lui-même ne peut pas être connu. Ceci représente un autre gharar. Sous Bay al-Urban, un dépôt est versé sur un article qu'un acheteur éventuel peut acheter ultérieurement. Si l'acheteur ne termine pas l'achat, le dépôt est perdu. Ce contrat a été utilisé comme une justification pour les options islamiques par certains auteurs qui font valoir que le dépôt peut être considéré comme la prime payée par l'acheteur d'une option d'achat. Le problème est que les savants ne permettent pas largement la baie al-Urban. Selon Ibn Rushd dans Bidayat al-Mujtahid: Dans ce sujet est la vente de l'urbain (vente avec l'argent sérieux). La majorité des juristes de différentes régions affirment que ce n'est pas permis, mais il est lié par un groupe de Tabi39un qu'ils l'ont permis, parmi eux sont Mujahid, Ibn Sirin, Nafi ibn al-Harth et Zayd ibn Aslam. La forme qu'il prend est qu'une personne puchases une chose et livre au vendeur une partie du prix à la condition que si la vente est exécutée entre eux cet argent sérieux fera partie du prix des marchandises, si elle n'est pas exécutée L'acheteur le renoncera. La majorité s'oriente vers sa prohibition, comme elle est de la catégorie de gharar, mukhatara et la dévoration de la richesse des autres sans compensation. Zayd avait l'habitude de dire: «Le messager d'Allah (la paix et les bénédictions de Dieu soient sur lui) l'a permis». Le Ahl al-Hadith dit que cela n'est pas connu du messager d'Allah (la paix et les bénédictions de Dieu soient sur lui). Sous Khiyar, ce qui est permis par les juristes, l'acheteur d'un article a le droit de défaire son achat si le vendeur le permet expressément dans le cadre des conditions de la vente. C'est en d'autres termes une option pour annuler une vente préalablement convenue. Tous les acheteurs ont le droit d'annuler une vente après l'achat mais avant de quitter la présence du vendeur (khiyar al-majlis). Ce droit est différent de celui expressément donné par le vendeur à l'acheteur sous la vente avec une option (baie al-khiyar), où l'acheteur peut quitter la présence du vendeur pour une période déterminée avant de revenir pour annuler la vente et prendre L'argent qui a été payé. Ibn Rushd dans Bidayat al-Mujtahid commente: La tolérance de l'option est confirmée par la majorité, à l'exception de al-Thawri et Ibn Shubrama, ainsi qu'un groupe des Zahirities. La dépendance de la majorité repose sur la tradition de Hibban ibn Munqidh, qui contient les mots quotand vous avez une option pour trois jours, et aussi ce qui a été lié à la tradition d'Ibn Umar: «Les parties à la vente ont une option aussi longtemps que Ils ne se sont pas séparés, sauf en vente avec option. La confiance de ceux qui l'interdisent est (à l'argument) qu'elle constitue gharar et que la base de vente est qu'elle est contraignante, à moins qu'une preuve définitive soit produite pour la permissibilité de la vente avec une option du Qur39an ou authentique sunna ou ijma . Ils ont également dit que la tradition de Hibban n'est pas authentique ou il est spécifique au cas d'une personne qui s'est plaint au Prophète (la paix de Dieu et bénédictions soient sur lui) qu'il a été trompé dans les ventes. Ils ont dit que la tradition d'Ibn Umar et les mots en elle, citation, sauf vente avec une option, ont été interprétés par une autre version de cette tradition dans laquelle les mots qu'il dit à son homologue: En khiyar il est difficile de voir une analogie qui nous conduirait à l'acceptation du contrat d'option moderne comme décrit ci-dessus. Khiyar se rapporte à un contrat d'échange halal qui a déjà eu lieu, alors qu'une option moderne se rapporte à un échange qui doit encore avoir lieu. Dans le cas de khiyar, l'échange d'une ou des deux contre-valeurs s'effectue immédiatement. Dans le cas du contrat d'option moderne, la livraison future s'applique à la fois au paiement et au sous-jacent. En outre, l'incertitude quant à la matérialisation de l'échange existe avec le contrat d'option moderne, mais pas dans khiyar. Les désaccords entre les spécialistes traditionnels en matière de khiyar se posent dans des détails mineurs, tels que la durée pendant laquelle l'acheteur a la possibilité de retourner les marchandises, ou qui est responsable de tout dommage à la marchandise alors que l'acheteur est en possession d'eux Pendant la période d'option. Ces spécialistes ne semblent pas être en désaccord sur les principes fondamentaux qui distinguent khiyar du contrat d'option moderne. À mon avis, après avoir participé à des opérations sur produits dérivés, il existe dans ce marché un potentiel de dégradation grave du système financier. Les degrés de levier qui sont offerts par les contrats d'option peuvent être si élevés que de grandes fluctuations imprévisibles du marché dans les prix sous-jacents peuvent un jour conduire à l'insolvabilité d'une grande institution financière. Les passifs ne peuvent pas être parfaitement couverts, même si c'est l'intention, et certains commerçants délibérément ne couvrent pas leurs portefeuilles d'options parce qu'une telle action limiterait le potentiel de rendements élevés. Le cas de Long Term Capital Management aux États-Unis, sauvé par un sauvetage de la Réserve fédérale en 1998, démontre le degré de risque qui peut être encouru. La question est de savoir si la banque centrale ou d'autres autorités seront capables de se déplacer assez rapidement, ou dans une assez grande mesure, pour éviter de futures défaillances. Lorsqu'il est examiné du point de vue islamique, comme avec tant d'autres produits financiers islamiques, il semble que la théorie doit être étirée afin de justifier un contrat d'option islamique. Les arguments macro-économiques pour leur existence sont de mérite douteux, basés sur la minimisation des risques qui n'ont pas besoin d'exister en premier lieu. Mieux structurer le système économique de sorte qu'il ne souffre pas de la volatilité continue. S'il n'existait pas d'intérêt, il n'y aurait aucune option de taux d'intérêt. La même chose avec les devises étrangères. Ce que nous voyons dans le monde occidental, c'est l'émergence de produits financiers qui sont le symptôme d'un système qui a mal tourné. Les financiers islamiques qui considèrent les produits de ce système comme un paradigme font une grosse erreur. Éditorial, Octobre 2001106094. Décision sur les transactions dans les devises dans le système FOREX et le paiement des frais pour retarder l'accord Est-il permis de traiter les devises sur le marché des changes sur Internet Quelle est votre opinion concernant la question de tabiyeet (stipulating Intérêt pour ne pas utiliser l'affaire le même jour) Quelle est votre opinion sur le processus de compensation qui est de retarder la soumission un à deux jours après la fin du contrat. Date de publication: 2008-01-08 Louange à Allah. Il est permis de traiter en devises si l'opération est faite main dans la main et la transaction est libre de conditions qui stipulent riba, comme la stipulation de frais pour retarder la transaction, qui est un intérêt qui est chargé à l'investisseur s'il ne le fait pas Prendre une décision concernant la transaction le même jour. En ce qui concerne l'échange de main dans la main, cela a été discuté dans la réponse à la question no. 72210. En ce qui concerne les honoraires pour retarder l'affaire et le commerce des marges, une déclaration a été publiée par le Conseil Fiqh islamique concernant ceci, qui dit ceci: Louange soient à Allah seul et bénédictions et paix soient sur celui après qui il ya N'est pas un Prophète, notre Maître et Prophète Muhammad, et sur sa famille et ses compagnons. Le Conseil Islamique du Fiqh de la Ligue Mondiale Musulmane, lors de sa dix-huitième session qui s'est tenue à Makkah al-Mukarramah du 10 au 1431427 AH (8 au 12 avril 2006), a examiné la question du commerce des marges, ce qui signifie Que le client paie une petite somme de la valeur de ce qu'il veut acheter, ce que l'on appelle une marge, et l'agent (la banque ou autrement) paie le reste comme un prêt, à condition que le contrat d'achat reste au nom de la Comme un gage pour l'argent qui a été prêté. Après avoir écouté la recherche qui a été soumise et la discussion détaillée sur ce sujet, l'avis du conseil est que cette transaction implique ce qui suit: 1 Traiter dans l'achat et la vente à des fins de profit, et ce traitement se fait habituellement en majeure partie Des devises ou des certificats financiers (actions et obligations) ou certains types de produits, et il peut comprendre le commerce des options, des contrats à terme et des indices des principaux marchés. 2 Prêts, qui se réfère à l'argent donné par l'agent au client directement si l'agent est une banque, ou par l'intermédiaire d'un tiers si l'agent n'est pas une banque. 3 Riba, qui se produit dans cette transaction sous forme de frais pour retarder la transaction. Il s'agit d'un intérêt qui est imputé à l'acheteur s'il ne prend pas de décision le même jour, et qui peut être un pourcentage du prêt ou un montant fixé. 4 Commission, qui est l'argent que l'agent obtient à la suite des investisseurs (clients) qui traitent par lui, et c'est un pourcentage convenu de la valeur de la vente ou l'achat. 5 L'engagement, qui est un engagement signé par le client qui accepte de laisser le contrat avec le mandataire en gage de prêt, lui donnant le droit de vendre ces contrats et de reprendre le prêt si les pertes de clients atteignent un pourcentage déterminé du prêt Marge, à moins que le client augmente le gage afin de compenser une baisse du prix du produit. Le Comité estime que cette transaction n'est pas autorisée selon shareeah pour les raisons suivantes: Tout d'abord: Il implique riba évidente, qui est représenté par l'ajout au montant du prêt qui est appelé payer des frais pour retarder la transaction. Il s'agit d'une sorte de haraam riba. Allah dit (interprétation de la signification): O vous qui croyez craignez Allah et renoncez à ce qui vous reste de Ribaa (à partir de maintenant) si vous êtes vraiment croyants. 279. Et si vous ne le faites pas, prenez alors un avis de guerre d'Allah et de Son Messager, mais si vous vous repentez, vous aurez vos capitaux. Ne pas traiter injustement (en demandant plus que vos sommes d'argent), et vous ne sera pas traité injustement (en recevant moins que vos sommes d'argent) Deuxièmement: L'agent stipule que le client doit traiter par lui, ce qui conduit à combiner à la fois donner un Le prêt pour quelque chose en retour et payer la commission, qui est semblable à la combinaison de donner un prêt et de vendre en même temps, ce qui est interdit dans shareeah parce que le Messager (paix et bénédictions d'Allah soient sur lui) a dit: Il n'est pas permis de donner Un prêt et de vendre en même temps Le hadith a été raconté par Abu Dawood (3384) et al-Tirmidhi (3526), ​​qui a dit qu'il s'agit d'un hadith saheeh hadith. Dans ce cas, il a bénéficié de son prêt, et les fuqaha sont unanimement convenu que chaque prêt qui apporte un avantage est haraam riba. Troisièmement: Les transactions qui sont faites de cette manière sur les marchés mondiaux impliquent habituellement de nombreux contrats qui sont haram selon la shareeah, tels que: 1- Traiter des obligations, qui est sous le titre de riba qui est haram. Cela a été déclaré dans une résolution du Conseil Fiqh Islamique à Jeddah, no. 60, à sa sixième session. 2- Traiter indifféremment dans les actions de la société. La quatrième déclaration du Conseil islamique du Fiqh de la Ligue mondiale musulmane à sa quatorzième session en 1415 AH a déclaré qu'il est interdit de traiter les parts des sociétés dont les principaux objectifs sont haraam, ou certaines de leurs transactions impliquent riba. 3- Vendre des devises est habituellement fait sans l'échange de main à main qui les rend admissibles selon shareeah. 4- Traiter les options et les contrats à terme. Une résolution du Conseil Fiqh Islamique à Jeddah no. (63) a déclaré, à sa sixième session, que les options ne sont pas autorisées selon la notion de shareeah, parce que l'objet de ces contrats n'est pas l'argent ou les services ou une obligation financière qu'il est permis d'échanger. Il en va de même pour les contrats à terme et la négociation d'indices. 5- Dans certains cas, l'agent vend quelque chose qu'il ne possède pas, et vendre ce que l'on ne possède pas est interdit dans shareeah. Quatrièmement: Cette transaction implique un préjudice économique pour les parties concernées, en particulier le client (investisseur), et pour l'économie de la société en général, car elle est basée sur l'emprunt à l'excès et la prise de risques. De telles questions impliquent généralement la tricherie, tromper les gens, les rumeurs, l'accumulation, l'inflation artificielle des prix et la fluctuation rapide et forte des prix, dans le but de devenir riche rapidement et d'acquérir les économies des autres de façon illégale. De ce fait, il s'agit de la consommation illégale des richesses des peuples, en plus de détourner la richesse de la société d'une activité économique réelle et fructueuse à ce type de risque qui n'a aucun avantage économique et qui peut entraîner de graves turbulences économiques qui entraîneront de grandes pertes et Nuire à la société. Le Conseil conseille aux institutions financières de suivre les modes de financement qui sont prescrits dans shareeah et qui n'impliquent pas riba et autres, et n'ont pas d'effets économiques néfastes sur leurs clients ou sur l'économie en général, comme les partenariats shari et autres. Et Allah est la Source de la force. Puisse Allah envoyer des bénédictions et de la paix sur notre Prophète Muhammad et toute sa famille et ses compagnons. Fin de la citation de Majallat al-Majma al-Fiqh al-Islami. émettre aucune. 22, p. 229. Nous demandons à Allah de nous guider et vous. Et Allah sait mieux. Risque de Forex islamique Disclaimer: DailyForex ne sera pas tenu responsable de toute perte ou dommage résultant de la confiance dans les informations contenues dans ce site, y compris les nouvelles du marché, l'analyse, les signaux de négociation et les évaluations des courtiers Forex. Les données contenues dans ce site ne sont pas nécessairement en temps réel ni exactes, et les analyses sont les opinions de l'auteur et ne représentent pas les recommandations de DailyForex ou de ses employés. La négociation de devises sur la marge implique un risque élevé, et n'est pas adapté à tous les investisseurs. En tant que produit à effet de levier, les pertes peuvent dépasser les dépôts initiaux et les capitaux sont à risque. Avant de décider de négocier Forex ou tout autre instrument financier, vous devriez considérer attentivement vos objectifs de placement, votre niveau d'expérience et votre appétit pour le risque. 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